专家称仍是良性下跌

    “已经跌到6.2了？我们昨天结汇时还是6.18呢！”当记者给北京某小型外贸企业老板报出当时汇率时，他激动地表示，看来应该再等等，还好只结了其中一部分，不然就损失了。

    他是北京的一家做美容仪器出口的小型外贸企业老板，一直没有做过远期结售汇，即便是在人民币单边升值的时候，也只是默默承受着汇率带来的损失。“现在人民币开始贬值，就更该考虑远期结售汇的事了。”这位老板告诉记者。显然，这位老板在等待着人民币的进一步贬值。

    那么，这种持续贬值趋势究竟能持续多久？“央行应该也不会允许人民币一直贬值下去，但至于何时会改变人民币的贬值预期，应该以会不会改变中国金融系统安全为标准。”邓海清表示，此前央行把1%的波幅限制放大到2%，不仅可以从侧面说明央行对人民币的贬值是有心理准备的，也表明央行其实采取了一个默许态度。现在，美联储加息预期和中国经济下行压力相叠加，又加大了人民币汇率下行的压力。

    邓海清认为，人民币的贬值在目前来看还在一个良性的范围之内。对央行来说，除非到了威胁中国金融系统安全的时候，否则就不会进行逆势干预。

    “央行需要让市场形成一个非常稳定的预期，那就是人民币汇率会处于一个相对均衡的水平，不会大幅升值或贬值。”邓海清表示，此前市场已经形成了人民币单边升值的预期，而现在的贬值对改变这种预期有非常大的好处。现在的下跌确实也打破了很多人的预期，影响到了市场的情绪，但对央行来说，要真正打破市场的预期，就需要让贬值的幅度能触动多数做多人民币头寸的止损盘，这样才能真正改变对冲基金看多人民币的预期，以及长期做多人民币的操作节奏。

    “也就是说，只要还没有触动单边做多人民币的‘安全阀’，就只是改变了一些市场情绪，并不能改变大机构做多人民币的节奏和预期。”邓海清表示，如果这种贬值只是一个比较大的市场波动，那就有利于中国的市场出清，改变单边预期，也就还在良性的范围之内。至于央行究竟有没有在这个过程中有所干预，其实是很难证明的。