套汇绝迹内保外贷
除了衍生品市场,实体贸易的跨境贷款同样因为人民币急速贬值出现了变化。以往,申请内保外贷的内地企业通常会利用境内外人民币的汇率差,通过反复汇兑或购买外汇掉期套取无风险利润,降低借贷成本。这种如意算盘因为两地价差的缩小而失去了意义。
以3月20日的收盘价,在岸和离岸的汇率价差约200个基点,算上买卖差价,套利空间已基本不存在。
冯孝忠透露,企业内保外贷的业务并没有受到人民币急速贬值的影响,账面上的损失对企业营收没有影响。以贷款形式来看,借贷者主要以人民币、港元或美元等单一货币实现,客户停止了购买外汇掉期来套汇,货币选择上以美元居多。
“没有人能预测这轮人民币贬值的支持位,期货、期权合约累计了太多单边买盘,突然逆转肯定会加剧汇率的波动性。但长期贬值不符合中国的实际利益,预料随着美元走强,央行可能会停止调高中间价的干预行动。”摩根资产管理副总裁、市场策略师谭慧敏接受21世纪经济报道访问时称,人民币连续贬值可能会引发亚太区内货币的“贬值竞赛”,也会额外增加股市等风险资产的下行压力。
3月20日,上证指数跌破2000点,收报1993.48点,单日跌幅1.4%。香港恒生指数急跌386点或1.79%,报21182点。