人民币即期汇价贬至新低 部分衍生品已破亏损点
美联储提前加息的消息传来,为本已疲弱的人民币汇价“雪上加霜”。
3月20日,美元兑人民币在岸汇率收报6.2286,创近一年新低,盘中更出现6.2330的52周新低。离岸人民币汇价同日升穿6.20关口,触发一批可赎回远期合约(Target-Redemption Forwards)达到亏损临界点,加上美元兑所有货币强势,加剧了短期内人民币继续贬值。
自17日央行执行2%的每日交易波幅以来,短短4个交易日,美元兑人民币汇价已累计升值近1.5%。大多数机构在接受21世纪经济报道访问时坦言难以估计短期内人民币汇价贬值的幅度,但相信人行不会长时间允许单边贬值。
恒生银行执行董事兼环球银行资本市场业务主管冯孝忠表示,央行主动推高在岸中间价,迫使大量对冲基金从沽售美元改为美元多仓,投机者纷纷买入美元来对冲原本持有的期货衍生工具,由于人民币多年来累计了太多升幅,机构宁愿平仓离场。从实体贸易来看,跨境厂商在申请内保外贷时,纷纷停止了套汇(即外汇掉期),转而以本币或美元等单一货币借贷。
摩根士丹利驻香港亚洲外汇和利率策略部主管Geoffrey Kendrick认为,银行纷纷通过衍生品市场对冲手中的结构性产品敞口,此举可能会加剧离岸人民币的沽压。