美国次贷危机不会卷土重来

　　美国房地产经过稳定增长周期后再次发生类似次贷危机的风险有多大？吴向军认为，这种情况发生的概率很小，所谓的次贷是由于信用破产导致，2007年之前在美国买房首付很低，零首付也可以买房，而金融危机后，美国已吸取次贷危机教训，目前控制非常严格，在美国已经无法用次级贷款购房。

　　“次贷危机发生前，美国房价涨势头向好，市场对于购房的标准比较低，次贷危机发生后美国购房标准越来越高，这也是房价触底反弹周期比美国的经济周期延后两年的主要原因。如果购房标准还是像以前那样宽松，美国房价会提前反弹。当然，这种滞后反弹，意味着当前房地产市场是健康和可持续的。”吴向军表示。

　　对于汇率风险，吴向军指出，人民币在过去几年已升值超过30%，这也表明人民币已经进入一个新阶段，至少是震荡市的阶段，而不是单边升值阶段。

　　吴向军强调，未来人民币的升值空间比较小。从基本面来考虑，目前国内物价已经比国外高出很多，如果人民币继续升值，国内物价会更高，出口企业面临的困难会更大。目前人民币已经不再被低估，继续升值会超出人民币真正的内在价值。