索罗斯：善于捕捉市场

　　盛衰现象发生的时机

　　他总能跳出国家的局限去捕捉在其它国家的投资机会

　　2005年年底，在大家对中国房地产信心满满的时候，乔治·索罗斯则预言：“美国的房地产泡沫一两年内会破裂，中国，在未来一年……两年……最多三年……”。

　　今天回过头来，我们看索罗斯当年的预言。2008年爆发的始于美国的全球金融危机和经济危机，沉重地打击了全球经济。时至今日，世界经济复苏乏力，总体情况不佳。虽然我国抑制不住疯涨的高房价在2008年轻点了刹车，此后令人惊奇的是，中国的房价不跌还涨，让人大跌眼镜。

　　不管怎么样，索罗斯的投资视野总是超越国家而走向大宏观市场的经济循环，所以总是跳出国家的局限去捕捉在其它国家的投资机会。在他看来，信息在流动中必然产生误读，而人的预测却都来自于信息。人们对信息的认知和解读会有不同程度的扭曲或曲解，决策失误经常发生也是自然而然的事情。

　　索罗斯有两句名言让人记忆深刻，一是“在股票市场上，寻求别人还没有意识到的突变。” 索罗斯投资预测成功的秘诀之一就是善于发现市场的不稳定状态，捕捉盛衰现象发生的时机。不平衡的市场状态源于市场预期所形成的主流偏向受到客观现实的强烈对比，盛极而衰，物极必反。清醒的投资者开始对这种偏差进行反省，对主流偏向进行挑战而使市场原有的主导因素变得脆弱，但市场的惯性使原有走势狂热。

　　而另一句是“股市通常是不可信赖的，因而，如果在华尔街地区你跟着别人赶时髦，那么，你的股票经营注定是惨淡的。” 他认为对于市场走势的不可理解应是正常现象，投资者都是持“偏见”进入市场的，而“偏见”正是了解金融市场动力的关键所在。当“流行偏见”只属于小众时，影响力尚小，但不同投资者的偏见在互动中产生群体影响力，将会演变成具有主导地位的观念。然而当市场中绝大多数投资者对基本面因素的影响达成共识，并有继续炒作之意时，这种认知也就处于危险的边缘了。

　　由此可见，索罗斯的“预测”只是尊重客观规律而已。古人云：“事故有躁进之心，则必有趋势之术。”那什么是趋势之术呢？对于索罗斯而言，核心投资理论就是“反身性”，简单说是指投资者与市场之间的一个互动影响。股票市场现有的分析理论和分析工具，在投资参与者的有意识、有思想、有预谋、有特定目的的交易行为面前，是相形见绌。索罗斯指出，市场永远是错的，我们现有的分析工具不可能准确预测股价走势和坐标位置。因为市场参与者的预期有偏差，而这种偏差又影响交易活动的进程，不是目前的预期与将来事实相符合，而是未来的事件由目前的预期所塑造。

　　在索罗斯看来，在全球化的金融体系中，国家的力量势必越来越强。金融危机的原因是金融体制内在的失衡或断裂，此时政府必须及时干预，政府干预的力量越强，金融危机的破坏就越小，经济复苏的时间就越早。所以他曾表示，亚洲可能成为最早走出危机的地区，特别是中国，后者有望取代美国成为世界经济增长的“发动机”。而这一预言虽已略见端倪，但还需要时间来证明。