上周只有三个交易日，受到五一期间出台的多项政策利好刺激，市场连续三天上涨。全周上证综指上涨2.32%，收于2452点，深证成指上涨3.86%，收于10573点。从行业来看，有色、保险、医药、证券、食品饮料、煤炭、航空等涨幅逾4%；建材、银行等涨幅较小。虽然市场整体上涨，但热点较为散乱。

　　本月第一个经济数据发布，4月份中国制造业采购经理指数（PMI）为53.3%，比3月上升0.2个百分点。该指数已连续五个月回升，并且高于去年同期水平，显示经济有见底企稳的迹象。而4月汇丰中国制造业PMI为49.3，虽高于上月的48.3，但仍显示中国制造业运行连续第六个月放缓。两个PMI数据的偏离，其实是因为汇丰PMI包含更多中小企业的数据，它相对较差表明中小企业经营更加困难。

　　信贷方面，4月份信贷可能会低于预期。据报道称，截至4月25日，工、农、中、建四大国有银行4月新增信贷仅1017亿元，信贷投放速度较3月明显放缓，银行存款也集体外流。4月前两周，四大行人民币存款流失超过1万亿元。4月份信贷可能将低于之前的市场预期，受此影响，与基建相关的水泥等板块有明显的回调。

　　颇受关注的“中国云”产业发展国家级规划已获国务院批准，近期将发布。据报道，规划包括“十二五”期间“中国云”产业的发展思路、重点任务、技术路线、支持体系等内容。权威机构预测，云计算有望成为继大型计算机、个人计算机、互联网之后的第四次IT产业革命。未来三年中国云计算产业链的产值规模将达到2000亿元。

　　第四轮中美战略与经济对话于5月3-4日在北京举行。经济方面，本次对话的主题为“深化战略沟通与务实合作，推进持久互利的中美经济关系”。具体来说，促进强劲、可持续和平衡增长；拓展贸易和投资机遇；金融市场稳定和改革是经济方面的三大议题。此次对话双方共达成67项成果，美国首次明确表示将放宽民用高科技对华出口管制以及中美双方承诺进一步开放金融市场等特别引人注目。

　　整体来看，5月份市场仍将维持震荡反弹的走势，结构上仍然会以蓝筹股行情为主，创业板和ST类绩差股将面临持续的调整压力。在经济增速仍在下滑过程中，央行可能会择机出台一些宽松货币政策，例如下调存款准备金率、公开市场操作等来增加经济中的流动性。在政策性红利释放的刺激下，市场仍会延续反弹格局。

　　当前，我国经济增速出现下滑，央行实行一年多的紧缩政策转向适度宽松的货币政策，但宏观调控对经济的作用受到各种“挤出效应”和时滞等影响可能大打折扣。美国企业盈利增速放缓、以及欧债危机前景不明。因此，政策性红利的释放，包括货币政策逐渐放松、引导资金投资于蓝筹股等是今年支持市场反弹的最重要因素。考虑到当前市场估值仍然处于历史底部，在政策放松的刺激之下，市场有望延续逐波反弹的走势，逐步收复去年的失地。