新大新材：毛利率将回升 推荐
　　目前国内竞争对手包括平煤易成、天津南兴、通化宏信等几家企业,但只有平煤易成竞争力较强,目前产能达到9万吨,其它几家产能较小,可见目前行业仍处于寡头垄断格局。由于切割刃料的品质直接影响到硅片切割的质量和破片率等,下游厂商对产品质量要求较高,新进入者会面临技术、规模、资金等多重门槛。另外由于碳化硅制取是受控制的高耗能行业,新进入者获取稳定的原材料供给也存问题。
　　盈利预测与投资建议:我们预计公司2011-2012年的EPS分别为1.9元和3元,目前股价48.83元,对应PE25倍和16倍,估值开始具有吸引力,维持公司"推荐"的投资评级。（长城证券 徐超 张霖）