太钢不锈（000825）:毛利率先升后降，净利润连续两个季度改善

　　太钢不锈今日公布2010年年报，报告期内，公司实现营业收入871.98亿元，同比增长21.40%；营业成本794.57亿元，同比增长21.62%；实现归属于母公司所有者净利润13.72亿元，同比增长51.51%；实现EPS 为0.24元，其中4季度EPS 为0.07元，3季度EPS 为0.03元。

　　2010年公司生产铁776.01万吨，同比下降5.10%；钢959.72万吨，同比增长1.49%，其中不锈钢271.64万吨，同比增长9.55%；生产坯材944.23万吨，同比增长3.51%，其中不锈坯材247.70万吨，同比增长10.88%。公司不锈钢产销量继续保持全球第1。

　　同时，公司公布1季报，报告期内，公司实现营业收入215.48亿元，同比增长4.72%；营业成本197.52亿元，同比增长4.07%；实现归属于母公司所有者净利润4.51亿元，同比增长1.71%；实现EPS 为0.08元。

　　预计公司2011、2012年EPS 分别为0.36元和0.47元，维持“谨慎推荐”评级。 （长江证券 刘元瑞）