十大券商看后市｜多个信号即将明朗，A股有望迎来拐点

    申万宏源证券：红利低波占优

    短期美联储降息预期集中发酵，联邦基金利率期货隐含的9月美联储降息概率已上升至89.8%。海外美联储降息交易已发酵了一段时间，美股已演绎出了“转守为攻”行情，美股龙头调整，小盘股占优。

    但落实到A股，美联储降息交易偏弱。一方面，海外宽松的持续性未知，国内宽松的力度和效果也有待观察。另一方面，美国贸易政策的具体力度和影响推演，还需要进一步验证。缺失这两个环节，A股行情中枢就不会发生明显变化。

    因此，仍维持三季度弱势震荡市，四季度指数中枢抬升的判断。风格上，三季度红利低波占优，重点的行业包括电力、电网设备、银行，继续关注有色、煤炭和景气消费的配置机会。四季度成长行情起步。

    此外，稀缺景气科技正在博弈加剧。一方面，公募基金二季度持仓“加电子，减消费”，主动公募减量博弈，景气科技股价中枢能维持，上行趋势难维持。另一方面，美联储降息交易发酵，景气科技获得一定支撑，但幅度力度有限。

    现阶段，景气科技投资还是需要不断寻找新方向，对应科技行情从“车路云”轮动到了智能驾驶、汽车IT，而AI算力和AI手机的股价阻力增加。

声明：本网站所提供的信息仅供参考之用,并不代表本网赞同其观点，也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑，请尽快与上海热线联系，本网将迅速给您回应并做相关处理。联系方式:shzixun@online.sh.cn