利率再降仍现抢购潮，储蓄国债线上额度“秒光”

　　根据华泰证券研报数据，2020年以来，随着政府加大逆周期调节力度，中国国债托管量从2019年底的15.3万亿元快速攀升至2024年1月的29.4万亿元，而同期居民持有国债的规模不升反降，从8194亿元降至7653亿元，占比从5.1%回落至2.6%。

　　“放宽居民国债的柜台购买是拓宽居民投资渠道、加快发展多层次债券市场的重要方向。”华泰证券宏观分析师常慧丽在研报中表示，目前国内居民可以直接购买储蓄国债，但直接购买记账式国债的门槛较高。基于与美国、日本的对比分析，国内居民购买国债的品种和渠道均有拓宽空间。

　　
　　常慧丽认为，如果国内居民持有国债的比例能够回升至2019年的5%～6%，则持有国债规模将增加7000亿～10000亿元至1.5万亿～1.8万亿元。按照目前国有大行的定期存款利率及记账式国债发行利率进行简单测算，每年有望增厚居民利息收入约15亿～30亿元。如果国内居民持有国债的比例能够达到美国去年三季度9.3%的水平，则持有国债规模将增加近2万亿元，达到2.7万亿元左右的水平，并有望每年增厚居民利息收入约50亿元。

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