三大因素致白马股连跌 市场验证价值投资仍有效

    李浩认为，利润生成是白马股定价的核心，而利润生成又与经济基本面息息相关，对于中国经济基本面的判断，他认为地产和消费长期上行周期或没有结束。外部科技周期迭代放缓，中国把握追赶替代的时代机遇，产业升级具有可行性。内部债务驱动增长的势头或将渐弱，制造业发展催化新动能的必要性提升。此轮地产周期下行后，全要素价格有所下修，我国有望全面加速全球化进程，无论是内外价差驱动的出海，还是地产企稳后国内由缩转胀，或都将是扩张利润的重要驱动。重点看好金铜、冶炼、化工、机械、电力设备；其次看好地产、股份行、家电、汽车、原油、传媒及AI应用、华为链。

    秦雷表示，把握机会还是要在自己能力圈范围内去找优秀的企业家和企业，并以合适的价格买入。他认为出现拐点的行业也不一定代表机会，除非行业拐点没反映在股价中，因为拐点代表价值出现了变化，而价格也同时在变化，价值投资要永远去找价格低于价值的投资机会。

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