中信证券：A股市场临近下半年波动区间的谷底

    市场正临近下半年波动区间的谷底

    坚守业绩驱动，兼顾政策主线

    当下市场对经济负面预期的消化接近尾声，正临近下半年波动区间的谷底，但持仓上出清并不彻底，同时存量博弈依旧激烈，导致市场波动依旧较高。配置上，坚持业绩为纲，忽略激烈博弈过程中的波动和反复，继续坚守科技和能源资源安全领域中有政策催化或业绩优势的品种：1）科技安全领域，围绕数字经济主题和尚处于早期阶段的AI产业，重点关注运营商、信创、AI芯片、服务器、光模块等方向；自主可控依然是科技安全全年的主线，建议关注年内业绩/政策有望兑现的半导体设备；此外，存储、面板在下半年有望迎来周期底部反转。2）能源资源安全领域，从盈利弹性的角度建议关注储能、充电桩、电力装备、火电等。此外，关注生物医药板块的触底反弹机会，建议关注围绕国产自主化、国际化、高端制造、普惠医疗等优势赛道布局的优秀企业。

    风险因素

    疫情影响超预期；中美科技、贸易和金融领域摩擦加剧；国内政策及经济复苏进度不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧；俄乌冲突进一步升级。

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