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中国银河证券:A股市场颠簸行情是否存改善的条件?

    核心观点

    A股市场多方因素分析:(1)降准稳预期,利好A股市场。金融数据再超预期,叠加降准,顺周期复苏道路上加“助燃剂”,历次降准后,A股均会快速反应;(2)政策面催化行情发酵。近期的重大会议聚焦行业或主题明确,对A股市场催化作用明显;(3)A 股市场仍处于估值低位,大多宽基指数估值均低于中位线水平,甚至处于20%历史分位数水平,是较好的机会位置。

    A股市场扰动因素分析:(1)外部“黑天鹅”干扰。3月影响金融市场的“黑天鹅”事件频出,美国硅谷银行暴雷事件、瑞士信贷危机进一步发酵,市场恐慌情绪并未缓解。(2)美联储的博弈。美国通胀与硅谷银行事件的发酵的博弈,催生美联储在“鹰转鸽”的道路上曲折行进,预判本次美联储加息25bp或停止一次加息,但预计不会改变加息目标。中长期伴随着美元指数震荡下行道路上偶有反弹,扰乱全球权益市场,对A股市场亦有压制效应;(3)资金面偏谨慎。外资受美国硅谷银行事件及瑞信危机影响偏爱A股,但内资偏谨慎,从两融数据可以分析,近期市场情绪偏弱,交易动能不足,大盘指数处于颠簸行情。

    大势分析:短期内,A股市场或仍处于颠簸向上的行情,料势能变动不大,中长期,待观察国内宏观经济修复状况及政策面催化,A股市场上市公司业绩修复情况,以及资金面的表现。

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本文来源:中国银河证券 作者: 责任编辑:杨宵敏

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