硅谷银行危机七问七答：救助的钱何处来？是个案还是冰山一角？

　北京时间3月12日晚，金融圈老领导询问硅谷银行(SVB)事件后续发展路径。我写了一份备忘录，预测美国监管当局会于美国时间周一之前宣布100%保底SVB存户的存款。今天一早醒来，获知美国联邦政府决定：硅谷银行所有储户，周一将可提取100%存款。

　　现基于昨晚备忘录，解读美国监管当局举措背后的逻辑，并对后续一些问题分享我的看法。

　　1. 成立40年的优秀银行SVB何以一夜之间陷入困境？

　　直接的原因是存户挤兑。所有商业银行都有期限错配的问题，挤兑的风险永远存在。因此所有商业银行都需要控制挤兑风险，控制不好就会出问题。不妨反思：SVB应如何更好地控制挤兑风险？

　　回顾事件背景如下：2020-2021年美联储量化宽松，科创公司融资高潮，导致大笔存款流入SVB，银行资产从700亿美元增至2100亿美元。对SVB而言，存户种类虽然同质化，但基于存款来源集中度过高的理由拒收这些存款违背银行的商业本性，是不可能的。

　　存款多本身不是问题，但SVB对于流动性管理，的确有所疏失。这些存款来自于同质性极强的科创公司，波动性较大，对此SVB是明白的。于是，SVB将相当大比例的资金购买了债券类资产，这也没错。(当时存款增加太快，没有更多、更好的贷款项目也是集中购买债券的另一个原因。)

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