网下打新规则大调整！五类行为被禁止

    近日，为适应全面注册制改革需要，中国证券业协会研究制定了《首次公开发行证券网下投资者管理规则》(以下简称《管理规则》)、《首次公开发行证券网下投资者分类评价和管理指引》(以下简称《评价指引》)等自律规则。

    中证协表示，在充分借鉴吸收科创板和创业板网下投资者管理经验的基础上，新规对主板、科创板和创业板等板块网下投资者的注册、分类评价和自律措施实行科学统一管理，当前已在行业内部进行意见征求。

    21世纪经济报道记者注意到，2021年，中证协便曾制定了《注册制下首次公开发行股票网下投资者管理规则》《注册制下首次公开发行股票网下投资者分类评价和管理指引》等自律规则。而本次新规在未改变主体框架的基础上，对于先前的部分规定进行了完善，在网下投资者准入及打新行为要求、违规行为惩处力度以及各分类名单列入情形等方面均有更新。

    “新意见稿的出台，意味着对打新主体的专业资质和自律性要求的进一步深化。”华北一位私募从业人士向21世纪经济报道记者指出，未来新规正式实施后，可预见到一些机构在网下询价过程中的跟风现象将得到缓和。在分层管理方面，先前的精选层机构名单也将大概率发生一定的变化。

    各板块市值门槛统一

    据了解，为进一步规范网下投资者行为，针对在科创板、创业板注册制试点改革过程中，暴露出部分机构投资者独立性、合规风控能力以及专业研究定价能力不足、报价搭便车、抱团报价等问题，《管理规则》从多个方面提出了具体要求。

    中证协规定，机构投资者注册网下投资者应满足八方面基本条件。和现有规定相比，新版条件在投资管理经验、合规经验、风险承受能力、业务独立性等方面对注册条件进一步完善。具体新增要求包括：

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