不买房、不买股推升居民存款大增？中金：关于“超额存款”存在三个误区

    从2022年之前的历史上来看，当商品房销售面积增速下降时，居民存款也不会上升。在商品房销售面积增速不断下降的2013-2015年，居民个人存款的增速也是下降的；在2016年下半年商品房销售面积增速见顶回落之后，居民存款的增速也是下降的(图表3)。

    图表3:2022年之前，房地产销售增速下降，居民存款增速也随之下降

    资料来源：中金公司研究部

    那么，居民存款的上升到底是来自于哪里呢？财政与准财政的支持是主要因素。我们通过对M2的拆分可以发现，去年M2同比增速相比2021年底上升2.8个百分点，其中财政直接贡献了1.9个百分点(包括央行利润上缴)(图表4)，如果其将7400亿元政策性金融工具也纳入“财政”的口径来考虑，那么财政的贡献将达到2.2个百分点，这还没有考虑其他政策性信贷、普惠金融对于M2的支持。

声明：本网站所提供的信息仅供参考之用,并不代表本网赞同其观点，也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑，请尽快与上海热线联系，本网将迅速给您回应并做相关处理。联系方式:shzixun@online.sh.cn