九大机构首席把脉2023年经济：向上修复大势所趋

    野村中国首席经济学家陆挺：恢复信心是复苏关键

    随着防疫政策进一步优化调整和房地产政策转向，今年中国经济复苏在即。

    不过，综合考虑各种因素，我们认为需要适度降低对今年经济复苏力度的预期。疫情第一波大暴发将拖累一季度经济，之后余波将可能压制经济反弹的力度。另外，今年我国出口或将有所放缓，而报复性消费和房地产投资回升的力度也可能低于预期。基于潜在增速受疫情和其他因素影响，我们估计2023年GDP增速可能在5%左右。

    本轮疫情消退之后，消费的反弹是必然的，但除了要考虑到疫情再度暴发而导致消费下行的风险之外，还要谨慎预估消费反弹的幅度。

    与此同时，今年也不可高估房地产复苏的力度。去年11月以来，监管彻底扭转了房地产融资方面的调控，但其他制约因素依然存在。首先，三年疫情本身可能恶化了经济潜在增速下降的趋势；其次，2015~2018年透支了很多低线城市的住房需求；第三，第一波疫情所带来的冲击高峰可能还没有过去，之后余波还会影响经济复苏；最后，涉及需求侧调控和供给侧土地等方面问题，也很难在近期被有效化解。因此，中国房地产业在2023年也很难出现V形大反弹。

    正因为报复性消费和住房投资反弹的力度可能有限，加上外需疲软，和其他国家疫后的情况有所不同，今年我国的通胀压力不大，消费者物价指数(CPI)可能在大部分时间里维持在3%以下。

    政策方面，我们预计2023年总体将维持去年以来的宽松，加息和调升准备金的概率较小，进一步降息降准也没有太大可能，空间很小。目前经济的主要瓶颈在于疫情、信心不足和预期不稳，进一步降息降准也确实没有多大必要。

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