九大机构首席把脉2023年经济：向上修复大势所趋

    海通证券首席经济学家荀玉根：向上修复大势所趋

    随着防疫政策的优化，人口流动正常化以及居民收入修复将释放此前被压制的消费需求。不过，消费复苏并非一蹴而就，根据海外国家的经验，从疫情政策优化到经济活动恢复正常大概需要3~4个月的时间。尤其在政策优化初期，随着确诊数量的快速上升，消费或仍将面临一段时间的“阵痛”。此外，在消费复苏过程中仍需关注“再通胀”，未来服务类消费需求回暖可能会推动通胀压力上升。

    今年，我国经济复苏的过程中仍将面临一定的挑战。首先，前几年表现亮眼的出口在2023年或将进一步承受下行压力。一方面，海外主要经济体仍受高通胀和持续加息的影响，我国外需或不断收缩；另一方面，随着海外国家供给的持续修复，我国出口份额进一步提升有一定难度。其次，在经济中占据重要地位的房地产行业，短期内或也难有明显改善。房地产需求尚未见起色，目前出台的房地产需求端政策并非强刺激，是否能释放出有效需求还待观察；供给端政策则主要针对保障房地产优质供给，其他类型的供给在未来或仍将面临出清压力。

    因此，在外需偏弱、地产逐步出清的背景下，经济仍面临稳增长压力，需要宏观政策进一步发力。2023年财政预算赤字率与专项债额度或较2022年有所提高，基建投资对经济的支撑力度将进一步加强。同时，结构性货币政策仍将在宽信用方面发挥重要作用。总体而言，尽管今年经济仍将面临多重挑战，但并不改变向上修复的大趋势，政策将继续发力支持经济，2023年我国GDP实际同比增速有望达到5%。

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