三季度货币政策执行报告出现多个新提法 释放哪些政策信号？

　　对于“高度重视未来通胀升温的潜在可能性”的提法，广发证券资深宏观分析师钟林楠认为有以下几层思考。首先，目前地缘政治冲突仍扰动世界能源供应，发达经济体高通胀粘性较强，外部输入性通胀压力依然存在；其次，一段时间以来，我国广义货币(M2)增速处于相对高位，若总需求进一步复苏升温，可能带来滞后效应；再次，受冬季猪肉采购和采暖需求旺盛、春节错位等因素影响，特别是疫情防控更加精准后，消费动能可能快速释放，也可能短期加大结构性通胀压力，对此要密切关注，加强监测研判，警惕未来通胀的反弹压力。

　　值得一提的是，“发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心”并未出现在此次报告中。浙商证券首席经济学家李超认为，这或意味着央行流动性调控宽松程度的边际收敛。核心原因在于央行从金融稳定角度，对防止资金空转的考量及汇率、国际收支重要性的提高。当前货币政策首要目标在稳增长保就业、金融稳定、稳汇率及国际收支间高频切换，政策基调将在稳健略宽松及稳健中性之间灵活切换。

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