右侧买点已确认！年内第二波行情有望展开 核心推荐国产替代
11/07
16:58
中金公司：短线情绪有所修复，成长板块注重结构机会
建议关注党的二十大强调高质量发展方向、第五届进博会中国领导人致辞提出三大机遇、政策积极发力继续稳增长、美元兑人民币汇率近期由单边演绎转为双边波动、资本市场改革有序推进等因素的影响。
投资者短线情绪有所修复，内外部阶段性因素扰动下不排除市场短期走势可能有所反复，投资者的预期持续改善可能需要更多积极催化因素支持，如前期政策发力向实体经济传导能否更加顺畅，尤其是国内房地产和消费等政策支持的成效体现、海外紧缩和地缘风险的影响能否明显缓解。中期来看，中国内需潜力大、政策约束相对少、改革与挖潜空间足，只要政策适度发力，从6-12个月的角度市场机遇大于风险。
配置建议：政策支持领域可能仍有相对表现，成长板块注重结构机会。建议在配置上仍以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。成长板块当前整体预期不算低、仓位依然相对重，系统性配置机会可能还需要观察，自下而上把握结构性机会，战略性风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。
兴业证券：科创有望成为中长期主线方向
近期市场波动中，科创率先领涨突围，并且我们认为其不仅仅是阶段性修复，更有望成为新时代下的中长期主线方向。1)首先，美债利率上行最快的时候逐渐过去，其对全球市场尤其是类似科创板的科技成长板块估值的抑制也有所缓和。2)其次，科创板相对免疫于近期外资大幅流出导致的动荡。3)科创板业绩增速领跑全A.4)新时代下，科技科创作为最契合政策方向的时代主线之一，有望从今年以“新半军”为代表先进制造业，进一步向明年以及未来数年重点发展的信创、生物医药、基础软硬件、数字经济等“信军医”领域扩散。而科创板聚焦电子、电气设备、机械设备、医药、计算机等行业，高度契合政策指引下的产业发展方向。
结构上，重点关注“信军医”、“新半军”、“新基建”三条修复主线。更长时间维度看，我们认为当前的科创，不仅仅是短期修复，更是类似2012年创业板的中长期机遇。在经历去年下半年以来的系统性调整后，随着海外扰动逐步退去、国内进一步聚焦长期“国家安全”“独立自主”、“高质量发展”，且估值、持仓均处于底部，我们认为科创板或类似2012年度创业板，成为A股新一轮周期的主线方向。
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