黄金持续遇冷 “婚嫁季”能否带动“淘金热”

  通过测算贵金属与美国通胀的回归分析，可以发现在低通胀阶段，贵金属与通胀的相关性较差，两者基本上不存在任何线性相关，此时贵金属与实际利率的负相关较为突出；但是当名义通胀突破5%的阈值，进入高通胀时期后，贵金属与名义通胀的线性相关性逐步回归，而与实际利率则逐渐脱钩。

    所以，在今年全球逐步进入高通胀环境时，贵金属的抗通胀属性被激发，并逐渐从锚定通胀预期转换到锚定名义通胀，所以，出现了贵金属价格与实际利率的脱钩。对于未来，如果通胀水平逐渐下降，高通胀对黄金的定价比例下滑，那么黄金的运行核心将继续锚定到利率的走势上。

    对于未来一段时间的黄金对冲策略，叶倩宁认为，今年年初受俄乌冲突影响，市场恐慌指数急剧拉升，黄金亦同步上涨并逼近历史高位。

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