东北宏观沈新凤：下半年通胀对货币政策基调的影响相当有限

    关于通胀和货币政策，《2022年第二季度中国货币政策执行报告》中指出“从基本面来看，我国具备保持物价水平总体稳定的有利条件”。“稳经济还需付出艰苦努力。要坚决支持稳定经济大盘”。对此，我们理解认为央行视角下，下半年“稳增长”仍是主要矛盾，而通胀威胁可控，下半年货币政策仍将维持稳中偏松基调。此外，货币政策执行报告中也指出央行7月以来的OMO缩量是出于当前资金供给已经十分充裕，市场对逆回购需求下降而导致，并不代表货币政策取向的转变。但我们仍需谨防“松资金面+弱基本面”背景下可能出现的脱实相虚等金融风险问题。综合来看，下半年货币政策的四大目标中，“稳增长”是核心目标，“防风险”是潜在诉求，“控通胀”和“国际收支平衡”优先级相对偏低。

声明：本网站所提供的信息仅供参考之用,并不代表本网赞同其观点，也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑，请尽快与上海热线联系，本网将迅速给您回应并做相关处理。联系方式:shzixun@online.sh.cn