总体来看，我们依然维持此前观点，即2022年通胀将相当温和，8-12月CPI同比将呈现N型走势，猪价是推升CPI上3%的主要潜在威胁，若猪价持续上涨，CPI最快将于8月破3%，9月将迎来年内最高点。但猪价推升的CPI对央行货币政策基调影响极为有限(以2019年为例)，2022年通胀因素对货币政策不成掣肘。
下半年货币政策的主要掣肘来自于“防风险”而非“防通胀”，后续需关注和提防持续的超额宽松的资金面可能会导致的金融体系资金空转和过度加杠杆等行为。
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本文来源：东北证券研究所 作者： 责任编辑：杨宵敏
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