太平基金张子权：A股小盘成长风格有望延续

    在近期A股的反弹行情中，中小盘股表现出较强韧性。中证1000股指期货和期权上市，进一步引发了投资者对小盘股的关注。太平基金基金经理张子权表示，以中证1000指数为代表的小盘股在估值、成长性、盈利能力、行业分布上均具备较好的投资价值，A股市场小盘成长风格有望延续。

    把握小盘成长股机会

    张子权回顾发现，近二十年来，A股市场曾出现过两轮中小盘指数大幅跑赢大盘指数的情况。“第一轮是2009年，中小市值公司盈利迅速改善，加上资本市场充裕的流动性和并购重组政策放松，上市公司加速扩张，整个成长板块估值快速提升。第二轮是在TMT龙头拉动创业板牛市冲顶过程中，小盘股更高的弹性带来了超额收益。”张子权表示。

    张子权对比发现，拉长时间来看，小盘风格具备更大的超额收益潜力。“第一个原因，由于小盘风格与成长风格高度相关，一部分超额收益来源于其成长性较好。第二个原因，小盘股流动性一般比大盘股差，市场价格比同类流动性高的股票更便宜，因此投资者对小盘股有较高的收益预期。”

    张子权认为，重点战略行业的政策支持以及小盘股估值处于历史低位，利好绩优小盘股。“新能源、半导体、军工等行业将获得更多的政策倾斜，这有利于行业中的高成长龙头，有利于小盘成长风格。从估值角度来看，小盘股的估值处于历史低位，大盘股则处于历史平均水平，因此小盘股相对强势的趋势并未结束，具备较高的投资价值。”张子权表示。

    针对小盘成长股的投资机会，张子权认为，指数是优质的掘金工具。对比沪深300和中证500指数，张子权介绍，中证1000指数的成分股在新经济领域含量更高，成长性更强，并且行业结构合理，盈利能力良好，估值也正处于历史低位。他还提到，中证1000指数作为一个整体，流动性相对较好，适合大资金进行配置。

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