美国高通胀、史诗级加息和逃不开的衰退!中国资产能否顶住压力?
对中国有何影响?该机构进一步指出,第一,内外部因素作用下,我们预计中国货币政策的宽松窗口期将逐步关闭。一是我国货币政策受到美联储史诗级加息的外部制约,二是下半年通胀可能成为制约货币政策的另一个因素。
第二,美联储紧缩阶段,中国最大风险是人民币汇率承受较大的贬值压力。加息和缩表造成全球流动性相对收紧,我们预计人民币汇率将面临较大的阶段性贬值压力。
第三,美国经济衰退将通过出口传导渠道,向中国经济增长施加压力。1)直接传导:美国经济衰退直接影响其消费者和投资者的购买意愿。通过影响出口商品的增长,对中国经济产生显著的同向冲击。2)间接传导:美国经济衰退连带影响全球其他国家的经济发展,对中国出口增长带来额外减速效应。
宏观方面,东方证券表示,目前海外处于一个经济景气高点回落、通胀高启、叠加金融条件不断收紧的宏观组合;而国内则正好相反,处于一个通胀压力减弱、金融条件不断放松、经济企稳回升的状态。尽管中美经济周期错位,美联储继续收紧对全球流动性的负面影响仍在,但国内发生资金外流冲击的可能性并不大。但从一个更长时间维度,随着海外衰退风险的不断累积,其负面效应溢出可能最终传导到国内,中长期风险犹存。
本文来源:东方财富网 作者: 责任编辑:杨宵敏