公募基金前瞻研判6月市场投资机遇
从结构上看重点关注四条主线:1)随着通胀预期逐步升温,CPI相关的农业等必需消费品板块仍然是全年的主线行情;2)有望受益于促消费政策的汽车、食品饮料、家电等行业;3)疫后复苏相关的快递物流,餐饮旅游,机场航空,以及传媒等线下经济相关行业;4)受益于人民币汇率贬值的纺服,家电,轻工等。
此外,民生证券指出,周期主线正在回归,上游股价正在跑赢商品。近期成长风格与周期风格明显分化,本轮部分基于衰退交易的成长反弹已至尾声,未来由于上游整体处于库存、产能冗余较低的状态,矛盾可能会随之往上游转移,上游占优的主线在逐渐回归。
值得一提的是,近一个月上游能源与金属股票表现明显优于商品,现阶段才开始对于股票长期盈利的定价进行修正。往后看,在经历了4月份需求压力测试后,投资者发现上游景气度依然高企,业绩依然具备可持续性与比较优势,上游市值占比跟随盈利占比提升是长期趋势。短期看,股票弹性强于商品都属于行情早期,如2021年7-8 月和今年一季度。
本文来源:上海证券报 作者: 责任编辑:杨宵敏