券商策略：地方视角看基建 这次有何不同？县城基建空间几何？龙头投资路径

    地方视角看基建，这次有何不同？1)基建为什么行？重大项目扛大旗。近年来重大项目投资额占基建投资的比重明显上升；22 年经济发达地区重大项目计划投资额增速普遍在两位数；且重大项目公布时间早，开工进度快，投资体量大，与政策前置发力相呼应。

    2)资金够不够？专项债放量加信贷配套为主，城投与其他资本配合。以专项债为核心的新的融资机制正在理顺，2022年发行额进一步向经济发达地区集中，表明专项债资金使用效率明显提高，叠加信贷资源的集中倾斜和城投及专项企业债等其他资金配套均可为年底基建投资提供增量支持。

    3)后续方向在哪？交通、能源、水利依然是大头，关注新老基建融合。从各省“十四五”以及年度重大项目投资方向来看，交通、能源、水利、城乡基础设施占比最大；此外，我们认为未来新老基建融合是大趋势，如城轨交通、智能电网等。

    东莞证券：基建与房地产双驱动助力 工程机械迎来机遇

    基建率先发力，拉动工程机械需求增加。新增政府债券加速发行、基建固定资产投资累计同比回升、基建项目开工数量增加、工程机械开工率和平均作业量同比增长，叠加国家“十四五”规划102像重大工程和各省基建项目逐步落实，基建行业景气度已逐渐回升，进一步反映基建投资稳增长预期，未来对工程机械需求有望逐渐增加。

    2022年定调稳增长，适度超前基建投资和项目前提下，叠加专项债加速发行等有利因素驱动，基建行业景气度逐渐回升。目前，房地产相关数据仍在探底中，随着房地产政策边际宽松，景气度逐渐回升。在基建与房地产双驱动下，有望拉动工程机械需求。建议关注：三一重工(600031)、中联重科(000157)、徐工机械(000425)、柳工(000528)、恒立液压(601100)。

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