中信建投：反击条件已经具备 A股可以逐步乐观起来

    资管新规、利率走低、房住不炒等大背景下，A股在居民资产配置中的价值越来越高。

   国内股票资产的居民财富中的占比仍不算高，参考海外经验，还有较大的提升空间。银行传统理财净值化，非标资产受到严监管，隐形担保与刚兑逐步打破，逼迫存款资金追逐收益更高的标准化资产，向股市搬家的大趋势已经启动。

     债市收益率中枢下行已成为共识，目前固定收益投资中增加权益资产的角色大行其道，预计2022年固收+等类型的基金占比还将继续上升。而此前吸纳居民财富的大头房地产，在房住不炒的政策下，房价在过去几年的涨幅和预期已经相对平稳，今年尽管房地产行业在去年低迷基础上有望企稳反弹，但房价快速和大幅上涨的概率仍较小，A股在2022年仍会继续享受替代红利。

  此外，为了配合产业升级、宏观去杠杆，政策也在引导资金流向重点行业的权益资产方面料将继续发力。

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