中信建投：反击条件已经具备 A股可以逐步乐观起来

    中信建投研报指出，从经济增长、外部政策、资金流动、相对配置价值等宏观角度出发，A股在调整之后的配置价值开始显现，可以逐步乐观起来。国内经济处于筑底阶段，稳增长基调下，全年无论是总量增速、还是行业结构，边际上持续改善是大概率事件。展望2022年，即使因为利差和汇率等因素出现短期扰动，但人民币汇率有望维持在强势区间，中美利差依然在50BP以上，国内龙头公司继续做大做强，外资流入A股的大趋势不会改变。此外，今年尽管房地产行业在去年低迷基础上有望企稳反弹，但房价快速和大幅上涨的概率仍较小，A股在2022年仍会继续享受替代红利。

   全文如下

中信建投 | 策略和宏观A股研判：反击条件已经具备 A股可以逐步乐观起来

    市场在内部增长压力、外部政策压力双重夹击下，出现恐慌式下跌。今日国内股市再度大跌，年初以来上证综指跌幅接近7%，创业板跌幅超10%，市场担忧出现恐慌下跌的负反馈。究其原因，国内外因素均有一定冲击。国内疫情继续发酵，消费预期不稳，基建和地产去年12月数据未出现明显反弹，出口高基数下未来持续性堪忧，内部增长下行压力仍在困扰短期市场。海外美联储释放加息与缩表信号，乌克兰争端发酵进一步大打压风险偏好，风险资产承压明显。年初以来标普500下跌近9%，纳斯达克下跌超13%，昨日晚间美联储议息会议释放鹰派论调后，今日全球市场集体萎靡，日本和韩国股指均跌超3%，欧洲三大股指均跳空低开，这也对国内市场情绪形成明显压制。

    但是，从经济增长、外部政策、资金流动、相对配置价值等宏观角度出发，A股在调整之后的配置价值开始显现，可以逐步乐观起来。

    国内经济处于筑底阶段，稳增长基调下，全年无论是总量增速、还是行业结构，边际上持续改善是大概率事件。

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