白酒股大跌后市到底如何？基金经理激辩 附2022投资方向

    在2021年四季度短暂回暖后，近期白酒股持续走低。1月13日，白酒板块再遭重挫，贵州茅台大跌4.56%，舍得酒业、酒鬼酒等跌幅超过5%。

    数据显示，近一个月以来，白酒指数回调超过17%。

    白酒股为何下跌？板块是否到了布局时点？消费行业还有哪些投资机会？

    就这些问题，中证君采访了一些基金经理。受访基金经理普遍认为，白酒行业估值仍相对较高，且业绩很难超预期。不过，长期来看，白酒行业盈利持续增长，投资的确定性比较高。

    行业波动低于股价波动

    中证君：对于白酒行业近期波动怎么看？白酒股到了布局时点吗？

    建信基金：今日下跌的主要原因是，白酒龙头涨价预期落空，同时近期白酒板块反弹，估值有所升高。尽管基本面并无变化，但外部利空扰动下，浮盈盘获利了结，带动食品饮料行业领跌。

    北京某公募基金经理：白酒龙头股下跌，估值和基本面仍是主要因素。一方面，白酒股估值相对较高，按照2010年至今进行测算，白酒的PE和PB估值分位数仍处于历史高位；另一方面，从行业景气度来看，白酒行业的盈利预期平稳，边际变动未出现显著好转。

    短期来看，在估值相对较高且利润表并无显著改善预期的前提下，白酒行业难以出现系统性上涨趋势。不过，长期而言，白酒行业稳健的基本面预期并未发生变化，仍具备较为显著的长期投资价值。

    国寿安保基金基金经理李丹：白酒行业的波动性没有股价波动性那么剧烈。白酒股的基本面确定性较强，从完整的行业周期来看，量和价都没有出现下行，白酒股仍处于这一轮景气周期中。

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