大数据揭示：机构调研与股价涨跌没有必然联系

    基本面才是决定股价涨跌的根本因素

    通过两家券商的统计，可以清楚地看到，机构调研本质上只能作为投资决策过程中的参考，一味迷信机构调研或是迷信明星基金调研都是不可取的。进一步梳理发现，基本面才是决定公司在接受调研后股价涨跌的根本因素。

    国金证券测算显示，在被调研后，机构关注度越高(即参与调研机构总数越多)的公司，后续股价平均超额收益也越高。而倘若结合公司的ROE(净资产收益率)情况，可以得出令人印象深刻的结果。

    机构关注度越高的公司组合，在被调研后的两个报告期内，公司的ROE超越行业板块ROE的差值持续上升。此外，机构关注度越高的公司组合，不仅平均ROE表现向好，其历年相对行业的超额ROE水平的整体分布都高于机构关注度较低的公司组合。

    开源证券研报也得出相似结论，并明确指出“业绩是驱动股价变化的最根本因素”。稍有区别的是，开源证券着重提示了“业绩超预期”的重要性。

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