国寿安保刘志军：医药基本面仍旧强劲 四季度看好这些领域
10/13
15:04
3、国寿安保刘志军：CRO景气度可持续至明年上半年
主持人：医药行业中，您主要看好哪个细分领域？
刘志军：第一点是要精选一些行业高景气的赛道，主要包括创新医药产业链赛道和医美赛道。第二点，估值比较合理的零售药店板块也比较好。第三个，一些机会在于医药里面的周期板块，比如说原料药板块。在整个碳中和背景下，欧美大厂的压力其实要远高于国内的企业，因为我们国内的企业是在近几年退城入园以后设备得到了更新，都是新的设备，环保达标要比他们更有优势。所以看到了为什么最近一些国际上大厂关闭产能，国内却有一个量价齐升的逻辑。
CRO景气度持续到明年上半年问题不是很大，去年以来整个生物医药的研发热情比较高，所以这些企业拿单确实非常满，很多是受制于产能放不出来，但是企业也反映明年下半年或者后面的情况是要观察的。
从长期看CRO应该是非常好的赛道了，但是我觉得后面需要关注一些风险，比如全球流动性收紧以后对生物医药投融资是否出现一些风险。行业可能没有之前那么高热度，或者基因、细胞治疗这样一些突破性的创新短期出现一些问题，可能会让投资人对生物医药有一些担心，也会对整个生物医药的投资有所减弱，这种情况CRO也会比较难。
从另一个角度来讲CRO是服务业，CRO在中国还有个特点，它是资本+服务的产物。我个人不喜欢资本+服务的公司，因为钱还是要做到一些为人类社会创造价值的，所以我更愿意选择一些技术更好壁垒更高的公司。这可能跟每个人的投资观念或是价值观有关系，我个人愿意配一些壁垒比较高的大公司，要么就是一些非常有特点的小公司。
嘉宾介绍：刘志军，国寿安保基金经理，复旦大学上海医学院医学学士和中国人民银行研究生部金融学硕士，具有医学和金融双重背景。刘志军拥有多年从业经验，尤其对于医药行业有非常深入的研究
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