河南强降雨对大宗商品影响到底有多大？
07/26
15:08
铝企业生产和运输受冲击
国信期货研究咨询部主管有色顾冯达认为，大雨对华中地区企业生产经营和国内东西物流运输的冲击严重。以河南为代表的华中地区，作为我国铝产业链的重要节点，是铝产业链上游氧化铝生产、下游铝材消费贸易的主要集散地之一。从对铝行业的影响来看，由于受到此前河南铝产业限电限产及国储第二批金属抛售力度加大等因素的压制，华中地区灾害性天气持续更多影响的是跨省物流运输，造成相关地区库存积压、无法外运。
“此次大雨对河南当地铝产业链上下游的影响也十分明显。当前，河南省内铝土矿矿山已经完全停采，且预计短期内难以复工。氧化铝方面，郑州当地两家氧化铝企业已经停产。鉴于目前汽运及火运全面受阻，若无法快速恢复，则后期氧化铝企业将面临原料短缺风险，进而推动矿石及氧化铝价格走高。”中信建投期货有色研究员王贤伟对期货日报记者说。
数据显示，曾经以铝强省的河南，由于供给侧改革和产业转型，省内电解铝企业已由鼎盛时期的21家缩减至目前的5家，产能较当时的485万吨削弱了近300万吨，目前运行产能仅190万吨，在国内电解铝产能中的占比仅5%。其中，焦作万方42万吨、伊电集团60万吨、万基58万吨、中孚实业25万吨、登封电厂集团铝合金厂5万吨。
河南作为国内铝加工业第一大省，铝板带箔企业设计产能共665万吨，6月前实际运行产能共443万吨，占全国总产能的40%。“此前由于河南电煤供应紧张，用电负荷创历史新高，省内铝板带箔企业大规模大范围停产，导致当地电解铝消费量出现断崖式下滑，故在水灾之前，铝加工厂停产已引发冶炼厂由铝水转为铸锭，叠加河南跨省物流受阻，电解铝东西运输迟滞，预计河南及新疆等地铝锭社会库存短期内将进一步快速累积。”顾冯达说。
对于后市，王贤伟认为，大雨对北方市场需求端的影响更加明显，同时上周国储宣布将于月底投放第二批储备铝锭，供需矛盾略有缓解，铝价维持宽幅振荡的概率较大。中长期看，受限电影响，内蒙古、云南产出下滑，后期新增投产或不及预期，加之河南部分电解铝产能面临停产，或许整个三季度供需将呈紧平衡状态，淡季特征进一步弱化，铝价中枢有望进一步抬升。但目前，市场关注焦点放在美联储7月利率决议上，若缩减QE的时点及规模超过预期，则商品市场情绪可能转向。
文章（期货日报、东财网）
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