北向资金创新高背后：抱团取暖策略风光不再 选股能力再迎大考

    “但是，今年以来北向资金的投资策略出现明显分化。”这位大型宏观经济型对冲基金经理指出。近期北向资金主要流向中盘股、成长型股、创业板股(科技股、工业科技股)等新板块个股，蓝筹股(必需消费品、医疗)流入资金则显著放缓。

    一位受托管理多家全球养老基金A股投资款的香港私募基金负责人向记者表示，这背后，是北向资金加大了ESG投资策略配置，除了要求所投资的A股上市公司必须满足相关ESG条件，还要求已投资的A股上市公司必须强化自身的ESG信息披露与ESG提升能力。由于部分蓝筹股未能披露全面的ESG信息，导致它们无法再被北向资金纳入股票池。

    在他看来，尽管此举令北向资金错失某些蓝筹股投资机会，但ESG投资仍会创造稳健回报与更强投资安全垫。纵观欧美股市，符合ESG条件的上市公司往往在股市回调期间更抗跌，在股市回升期间更易获得资金青睐并实现更大的涨幅。

    北向资金大举涌入“探因”

    记者多方了解到，今年以来北向资金净流入额之所以迭创新高，除了中国经济持续好转基本面支撑，还在于A股估值普遍较低。

    “相比迭创新高的美股，A股俨然处于价值洼地。”上述宏观经济型对冲基金经理表示，4月以来市场日益担心美联储提前收紧QE货币政策令美股大幅回调，令大量海外投资机构纷纷通过沪股通/深股通渠道加仓A股对冲美股下跌风险。

    他透露，目前华尔街多数投资机构普遍认为今年北向资金的净流入额有望大幅超过2017-2020年的390亿美元平均值。

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