八大券商主题策略：白酒、啤酒为重点布局板块！次高端白酒迎新一轮“牛市”

　　华安证券：消费升级快速 次高端产品持续受益

　　对于高端名酒，基本面稳健，二季度无忧。5月散瓶茅台批价持续上行，五粮液、泸州老窖基本面稳健，回款进度均符合预期，下半年中秋旺季五粮液普五批价有望站稳千元，值得关注。

　　对于次高端地方酒，消费升级快速，次高端产品持续受益。次高端产品是名酒及主流地方龙头酒企近年发展核心增量来源，包括以品味舍得、水井坊臻酿、洋河M6+、M3 水晶版，今世缘四开，古井古16、古20，汾酒青花汾等一系列为代表的产品均实现持续快速发展。一季度地产酒次高端产品需求旺盛，疫情推动消费升级持续加速，但 100~200 元中档酒需求较正常年份边际减弱。整体来看，地产酒龙头多价位覆盖，产品结构向上升级加速，对冲了下方中档产品的增长乏力，各酒企间有所分化，舍得受益于次高端老酒战略业绩高速增长，汾酒延续高增长，洋河正逐步兑现拐点。近期古井贡酒、洋河股份股东会均传递积极信号。

　　川财证券：白酒在内的资产配置价值凸显

　　随着人民币汇率持续升值，包括白酒在内的资产配置价值凸显。最近国家对大宗商品价格上涨进行了有效调控，但通胀压力仍较大，白酒尤其是高端白酒由于对成本波动敏感性较低，仍是现阶段较为优秀的板块。次高端酒方面，近期多家酒企包括酒鬼、古井等品牌对次高端产品进行提价，预计次高端价位产品在上半年将保持较高增速。建议关注全年业绩确定性较高以及成长性较好的酒企，相关标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒等。

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