基金爆款时代 葛兰、赵蓓、蒋秋洁、王园园等谁是主动权益基金的“公募一姐”？
06/01
10:09
先从整体带货在管规模和任职期间最佳基金回报率来看，天天基金网数据显示，张萍借助李晓星的助力在规模上领先，同时凭借232.05%的任职期间最佳基金回报暂时笑傲。再看通常衡量长跑实力的年化收益这一指标，数据显示，银华盛世精选是其中迄今惟一年化收益超过30%的产品，排在其后的是华安生态优先和华夏消费升级。
但是如果看控制回撤这一指标，记者发现相对做得最好的是陈媛，华安生态优先在2016年和2018年两个相对弱市的年份表现抗跌：2016年全年净值下跌了16.86%，2018年全年净值下跌约15.35%。对比来看，在上述几人中回撤控制得相对不好的是徐文卉，农银汇理消费主题在2018年全年的跌幅高达31.07%。
综合上述指标来看，各家基金公司主推的“消费女神”中，目前相对占据优势是陈媛。从重仓股的变迁思路看，华安生态优先近四份季报重仓股变化有如下两点：首先也是增配白酒股，去年二季报的十大重仓中还仅有五粮液一只，随后三季报中增加了茅台、古井贡酒和今世缘，四季度又把今世缘调成了洋河股份，而到了今年一季度，则是用泸州老窖和山西汾酒替换了洋河股份和古井贡酒；其次是坚定地持有中国中免和安井食品，两者在四份季报中一直占据前三位置。整体来看，基金对食品饮料、商贸零售、消费者服务以及非银金融等行业的配置比例较高，尤其是对食品饮料行业的配置一直保持在较高的水平，行业持仓比例在20%左右，收益贡献较高的个股包括长春高新、牧原股份、正邦科技、家家悦、贵州茅台、安井食品和上海机场等。
“陈媛是消费研究出身，恪守能力圈边界，选股的逻辑是看企业的商业模式、财务数据、公司的股权结构、发展空间等指标，大框架外对公司的ROE要求在15%以上，ROE的来源偏好来自于高周转而非高杠杆，高周转的ROE代表了公司有强大的管理体系和较高的管理效率，能够形成真正的壁垒。”王晓明如是分析。
相比于拥挤在内地消费赛道的女将，《红周刊》记者发现汇添富的郑慧莲则是几人中深耕香港股市的特例，在她的代表作汇添富消费升级中，我们在逐季季报中看到了多只港股的身影。以最近的四份季报为例，我们不仅看到腾讯和美团两大港股新经济龙头的名字，同时还看到了碧桂园、保利物业、颐海国际、敏华控股、李宁等，相对差异化特征明显。
“另外，因女性基金经理的特点，其对新兴消费比较敏感，新兴消费的属性是爆发力非常强、增速非常快的，但天花板也不会特别高，这就对投资者人提出了更高的要求，不断发现新的投资机会，在适合的时机做好布局。”有基金分析师如是强调。
“医药一姐”的竞争更为激烈
葛兰和赵蓓的能力不相上下
在大消费赛道中，医药板块因为近几年的强势表现而越来越被各家公募所重视，头部公募中基本每家都有医药主题类的产品，而医药领域相对专业的研究壁垒将多数非科班出身的投资人士挡在门外。
榜单中，葛兰、颜媛、王峥娇、谭小兵、范洁、赵蓓、王健、周思聪等都是主攻医药赛道且具有一定从业年限的医药女基金经理，其中除去葛兰外，工银瑞信的赵蓓和前海开源的范洁同样是不容忽视的实力派人物。
首先看带货规模和最佳任职回报，葛兰虽然在带货规模上遥遥领先，但是赵蓓凭借工银瑞信前沿医疗389.80%的最佳任职回报力压葛兰的中欧医疗健康(323.76%)，而谭小兵的长城医疗保健最新录得270.65%的任职回报也排在第三位置。如果从体现长跑耐力的年化收益率看，范洁的前海开源医疗健康又力压葛兰和赵蓓，40.57%年化收益率是上述几人各自代表作中惟一能够突破40%的。
再看相对反映组合净值平稳度的回撤指标，在2018年市场相对低迷的年份中，谭小兵的长城医疗保健混合的净值回撤约14.65%，这一水平在上述的几人中表现最好，而葛兰的中欧医疗在同一年份回撤了16.01%，抗跌表现紧随其后。如是分析可发现，葛兰、赵蓓、范洁、谭小兵四人在回撤指标这一项中相对表现更为突出。
综合采访各方评价，记者发现外界对于葛兰和赵蓓的评价几乎不相上下，葛兰的带货规模庞大，赵蓓的五年期综合业绩更为突出，而另外两位或许因所在公司实力稍逊一筹略显吃亏。从投资特点看，葛更擅长于进攻，而赵相对更为稳健，或许这是两位的本质区别所在。
接受《红周刊》记者采访时，王晓明表示：“2019年之前，中欧医疗健康的产品规模不大，个股操作较为频繁，换手率较高，不乏有集中加仓泰格医药、康泰生物等亮眼动作；2020年以来，基金主要围绕核心赛道的核心资产进行配置，布局龙头的特点愈发鲜明，行业布局主要围绕自主消费和创新两条主线，例如连锁医疗赛道的爱尔眼科、通策医疗，创新药赛道的恒瑞医药、长春高新，CXO赛道的药明康德、泰格医药，以及器械龙头迈瑞医疗。持股周期也明显拉长，具体持仓核心赛道的配置比例在近两年保持稳定。”
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