张忆东：要接受核心资产溢价理念 A、港股最优秀的公司不会便宜

　　《红周刊》：金融、地产、汽车等板块的长期投资机会如何？

　　张忆东：目前复苏逻辑还没有充分反映在价值重估上，金融、地产、汽车等板块的核心资产现在与海外的负利率债券以及境内的信用债相比，对配置大类资产的资金都有吸引力，在2021年或早或晚仍具有价值重估的动能。此外，投资者也需要接受核心资产溢价、龙头溢价的理念，对这些真正优质的核心资产要保持长期主义(做时间的朋友)，在性价比合适的时候买入，并且用时间来积累自己的财富。所以，需要在金融、地产、汽车等低估值板块里面挑选出有核心竞争力、有阿尔法的，而不是选择垃圾、最便宜的。

　　我们认为，金融板块在未来资本市场的大发展中将起到枢纽作用，其中的券商和保险的发展前景更明确。银行的业态也会维持下去，但是要聚焦到那些能够具有长期内生增长动能的标的，包括财富管理业务非常强、投行能力非常强、金融科技足够强三个特点。至于地产和汽车板块，长期而言，其中的物业包括商业物业、新能源车、智能汽车的业务模式更好。

　　《红周刊》：最后，请您对投资者提一点建议吧。

　　张忆东：立足长期，可以增加股票和基金的配置比例，建议普通投资者配置A股和港股。我们坚定看好未来十年中国权益市场，坚定看好中国核心资产的结构性长牛时代，因为核心资产的投资理念对应的是中国经济结构的优化和中国经济的高质量发展，其仍然是未来数年的投资主线。不过，具有持续成长能力、最优秀的那批上市公司不可能很便宜。

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