中国成全球资产配置重要市场!摩根资管王琼慧:继续押注下一个100年 看好两大主题
下一阶段关注:疫情、政策、政治
摩根资产管理是全球最大的资产管理公司之一,截至今年三季度末,全球的资产管理规模2.3万亿美元(约15万亿元人民币),以主动型管理业务为主。
如各行各业一样,今年的资管业也受到新冠疫情的影响。在王琼慧看来,资管行业的特殊性在于,需要向客户提供持续的、不间断的服务,要保证客户体验不打折,即便成千上万的员工远程办公也要能实现90%以上的工作效率,这背后需要科技和系统基础设施的支撑。
“不到像今年这种情况,可能看不出各家科技投入以及服务水平的差距。”她表示,摩根大通一年在科技投入上的花费大约130亿美元,仅资产和财富管理板块的投入也达10亿美元,这在今年疫情“压力测试”中显示出了效果。
从投资的角度来说,她称,下一阶段重点关注三方面,即疫情、政策、政治。
“受疫情的影响,今年的市场非常跌宕起伏。”她表示,中国以外的全球经济复苏前景还是笼罩在疫情的大前提下,主要国家都希望做到维持经济动能和防控疫情的平衡,希望能在控制疫情的情况下尽量地推动经济复苏。这其中,疫苗的研制成为一个关键因素。
从政策上来看,各国央行还会维持比较宽松的货币政策,全球市场的无风险利率都会保持在偏低的水平。对投资者来说,在债券、固收方面,可能会关注一些风险稍高但质量依然不错的信用债,包括新兴市场债、证券化资产,以及一些高股息的股票,甚至一些有稳定现金流的另类资产。“同时考虑到刺激政策退出的延后性,我们也建议投资者要在组合里做一些抵御通货膨胀风险的部署。”
“政治因素上,以美国大选为主的政治事件是重要因素,但不是影响市场的长期因素,关键还是要去看之后的货币政策、财政政策走向以及其它影响经济的因素,这是我们做资产配置要考虑的。”她分析,美国的主要情况是财政赤字,美联储可能会维持低利率政策,加上经济复苏前景判断,美元可能会维持中期疲软势头。
“这样的话,从投资角度来看,亚洲包括中国以及新兴市场会是比较好的大环境。当然新兴市场各国面对疫情时的表现不一样,还要去做主动性的选择。”