年末博弈加剧导致市场波动！说好有“跨年行情” 咋跌个不停？

　上周，A股市场表现较为低迷，指数回调，量能萎缩。行业板块多数下跌，仅白酒等呈结构性行情。

　　对此，中信证券等机构认为，近期市场波动只是年末剧烈风格切换导致的资金被动调仓以及部分个股流动性冲击产生的扩散效应所致，不会对市场有持续性影响，仍建议坚守跨年行情。

　　年末博弈加剧导致市场波动

　　中信证券表示，临近年末机构产品排名竞争依旧焦灼，短期博弈或将加剧，白酒、医药、新能源、消费电子板块中，机构重仓股抱团进一步强化，非抱团股可能出现波动，但博弈的心态和交易行为在年后预计将趋于缓和。

　　中信证券预计，年末经济数据会继续超预期，海外第二轮同步宽松带来了充裕的外部增量流动性，整体信用环境依旧稳健。A股仍处于跨年轮动慢涨期，基本面预期逐步改善抬升市场底线，增量资金缓慢入场，短期因市场波动被扰乱的预期预计会重聚共识，因此建议坚守顺周期主线跨年，以应对年末博弈加剧的市场。

　　浙商证券策略团队同样认为，近期市场表现较弱，与临近年底的机构保收益行为有关。换言之，当前是跨年行情由第一波到第二波的休整期，也是春季行情的布局期，预计第二波行情将由业绩浪驱动。

　　机构建议坚守跨年行情
　　对于跨年行情，多数机构仍坚持看好。

　　国盛证券表示，近期市场调整，公募基金、保险等为代表的机构资金是今年市场的主要支撑力量。临近年底，机构资金获利了结情绪升温或至少不愿追高，也令短期市场的“行动力”不足。但上述短期因素不会影响跨年行情的持续性。全球经济共振复苏仍是当前市场主要驱动力，本轮跨年行情或将斜率更缓、时间更持久、市场风格也更均衡。

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