国君喊出3500!价值蓝筹崛起?
04极端估值引发风格切换?
7月份以来低估值顺周期板块大幅领涨,而前期领涨的医药、科技板块表现相对落后,引发市场对于风格是否会切换的讨论。多数机构认为,接下去成长股与价值股的风格切换即将来临,建议布局顺周期板块。
但也有机构不这么认为,国信证券表示,估值极端分化确实可能引发市场的一定修复,但这是短期的脉冲式的。回顾A股历史,每一次重要的风格或板块切换,背后都是景气周期的切换,何曾看到过因估值原因导致的市场风格大变。
其分析指出,在2013到2015成长股大潮中,两次“异常波动”和两次熔断后的反弹,都是成长股显著占优,一直到2016年下半年,供给侧改革后名义经济增速回升,传统蓝筹公司盈利能力显著提高,市场风格才从成长彻底切换至价值。综上认为,顺周期低估值板块在极端分化下有补涨和修复的需要,但切换的空间有限,消费升级科技创新依然是未来市场的主要趋势性机会。
此外长江证券认为,在剩余流动性仍处于宽松状态下,风格演绎的关键词在于极限拉伸后的“回归均衡”。看好中小盘相对大盘的优势持续,以及低估值在三季度末前后将现收敛。核心逻辑分别来自于股权融资对中小盘风格的催化,以及流动性驱动低估值风格的补涨。
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