贵州茅台市值超越贵州GDP，茅台股价不败的原因是什么？

　　在金融市场加速开放的背景下，外资的加速进入，最青睐的莫过于国内资本市场的优质与稀缺品种。纵观国内的股票市场，行业竞争激烈，产品同质化问题严重，普普通通的上市公司确实有不少。但是，要同时具备稀缺与优质条件的行业，则不得不提到白酒行业。

　　在A股市场中，白酒行业最具有长期走牛的基因，虽然这些年来白酒行业经历了不少的波折，但长期看来，白酒行业的发展状况还是比较可观的。实际上，除了贵州茅台之外，例如五粮液、山西汾酒、泸州老窖等，长期下来都是具备了长期牛股的基因，随着市场对白酒行业认可度的逐渐抬升，对白酒企业的估值与定价却处于逐渐提升的状态，机构投资者也纷纷争夺白酒行业的优质资源。

　　多年前，市场还在争议贵州茅台20倍市盈率贵不贵的问题，但时至目前，贵州茅台动态市盈率已经达到32倍以上，且一度达到35倍以上的估值水平，但市场并未转变长期看多的态度，对长期战略资金来说，也并未显示筹码明显松动的现象，似乎对贵州茅台等核心白酒企业的信心非常充足。

　　未来的A股市场，将会加速推进注册制的模式，未来市场难免会存在一轮加速洗牌潮。参考港股乃至美股市场的情况，在相对充分的市场环境下，注册制模式却加速了资金往优质稀缺企业靠拢，对绩差股票或普通股票的抛售意愿却不断增加，由此形成强者恒强弱者恒弱的局面。

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