二季度公募谨慎乐观 重点配置消费科技

　　对A股谨慎乐观

　　相比对海外市场的谨慎，受访人士对A股普遍偏乐观。

　　周雪军认为，目前国内随着全面复工复产的推进，经济在缓慢恢复，资本市场也正处于缓慢修复进程中。

　　魏风春认为，国内经济短期向上弹性不足，全面改善可能在二季度之后。通胀预期继续偏弱，流动性将继续保持极端宽裕，货币政策仍有边际放松空间。A股股息率略提高，估值吸引力上升；重点关注资金面的变数，公募基金发行回暖情况、北上资金回流情况以及解禁减持压力等因素。综合看交易面总体呈中性。

　　李永兴认为，在通缩风险的压制下，国内货币政策大概率持续宽松，宽货币、宽信用的周期中，市场估值通常易升难跌，最迟在三季度应有全球经济的短期复苏，由于利率偏低，权益市场至少有结构性机会。他同时指出了风险因素，如新兴市场和欧洲债务风险、国内上市公司盈利预期下调、逆周期政策力度低于预期等。

　　朱晓龙认为，政府及时推出财政政策与货币政策，提升国内总需求并引导各行业分批复产，为经济逐步走出低谷创造有利条件。目前沪深300指数市盈率处于近5年低位。外资流入A股还是大趋势，A股的全球配置价值依然凸显。短期而言预计市场震荡筑底，长期看A股将稳步抬升。

　　刘辉认为，从2018年11月份开始，A股已经转入了以成长股风格为主导、产业升级为背景的结构性的震荡牛市。当前的震荡完成后，指数会恢复到震荡上升的过程中。对目前A股偏乐观，无论是疫情还是欧美的冲击，都改变不了A股内在的动力。

　　浙商基金智能权益部负责人查晓磊及基金经理贾腾、向伟则等待震荡带来的建仓良机。他们认为，国内后续将进一步降息并加大宏观对冲力度，预计经济大概率逐步企稳，权益资产估值已经非常有吸引力。

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