十大券商策略：A股将呈现震荡向上趋势 4月中下旬或是全年最好加仓窗口

　　广发证券：A股不卑不亢，逢低配置内需内供

　　A股仍有业绩继续下修和海外二次探底的压力，但历史经验表明“盈利底”后若政策保持宽松，A股创新低的概率很小。从实际需求、央行表态和历史经验来看，展望Q2政策方向应为持续宽松。A股“盈利底”之后再创“市场底”或重现08年底V型反转的可能性都很小，建议利用业绩减记和海外次生灾害暴露的机会逢低配置。

　　对于当前海外经济下行以及疫情对全球供应链的影响仍较为谨慎，因此配置上维持内需内供的主线。参考历史经验，行业配置遵循减记初期配置“业绩相对优势”、减记后期配置“政策对冲方向”+“业绩修复弹性”的顺序。建议配置：(1)相对业绩优势(医药/食品饮料/游戏)；(2)产业逻辑稳固&不受外需扰动的科技成长(IDC/医疗信息化)；(3)逆周期政策促基建链扩张(建材/电气设备)。

　　安信证券：边际改善，A股将呈现震荡向上趋势

　　A股市场这个阶段本质矛盾就是盈利预期下修和估值扩张，哪个力量更强。一季度内需处于类停摆阶段，形成了经济底，而对应上市公司盈利的一季报也正在得到消化，从一系列宏观领先指标和中观高频数据看，中国经济基本面正在处于环比改善趋势。市场认为，海外疫情短期存在极高不确定性。看到的是，极高的确定性：人类会学习会调整会进步，无论新冠会存在多久，新冠疫情对经济的影响趋势是四个字：边际改善。情绪伴随着疫情期海外风险的快速释放，最恐慌时候已经过去，对应着国内各项政策有序加码，经济数据呈现边际改善，风险偏好从低位的逐步修复，对应着估值的修复与扩张趋势。

　　近期行业重点关注：医药、食品饮料、汽车、建材、建筑、互联网、计算机、通信、券商、黄金等，主题重点关注湖北区域振兴等。

　　新时代证券：当下类似2018年Q4，直接进入上涨概率不高

　　按照“乐观假设”，当下市场类似2018年Q4，是大的底部区域，但V形反转直接进入上涨趋势的概率不高，短期建议不再追涨，等待更好的入场时点。V形反转的前提是核心利空全面持续改善，我们认为前期的担心已经由单纯疫情转变为对经济中长期前景的担心，所以扭转起来不会太快。全球疫情的二阶拐点可以支撑底部区域的形成，但不足以支撑V形反转，趋势行情需要等实体数据的快速恢复或政策大超预期，需要再稍等一段时间。利率大幅下行到股市资金格局改善，中间可能也需要一段时间。

　　粤开证券：A股已处于阶段底部，建议三梯队布局

　　A股已处于阶段底部，反复磨底有利于后市稳健发展，目前多重利好堆积下，市场仍在蓄势等风来。

　　配置建议：三梯队布局。(一)第一梯队：业绩确定性高的医药股；(二)第二梯队：内需消费品、券商；(三)第三梯队：新老基建、消费复苏。

　　国盛证券：流动性大幅宽松，底部区域更加夯实

　　底部区域更加夯实、新一轮行情正在蓄力。首先，资金价格以罕见速度下行至历史低位、3月金融数据大幅回暖。与此同时，海外VIX指数趋势性回落，风险偏好持续修复。近期海外多国疫情已进入高峰期并有望在几周内迎来拐点。其中，欧洲疫情中心的意大利、西班牙已出现拐头信号。

　　投资策略：配置三个方向，关注利率敏感性行业。1、对利率下行敏感同时受益政策对冲：地产、券商。2、内需驱动、需求回暖、外资回流的消费板块，如食品饮料、医药等。3、科技成长仍是中长期主线，关注新基建、半导体、云上游和游戏。

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