长江策略:A股短期风险偏好仍有扰动 反弹动力一般
2)消费券到底有没有用:消费券对短期消费有一定刺激作用,但历史上总体撬动杠杆的效果有限。本轮力度显著更大,后续效果有待跟踪。结构上,对必选消费和耐用品的拉动相对更大。我们通过数据详细分析了杭州、成都、南京、日本等地区和国家发放消费券的情况,详见正文。
3)中期观点:大势震荡,风格平衡。海外疫情二阶导未现拐点,A股短期风险偏好仍有扰动,短期反弹动力一般。风格仍平衡,剩余流动性框架下,中期维持战略看多。从我们跟踪的一季报惊喜指数来看,一季报目前暂未对市场走势构成超预期的负面影响。4月中下旬是重要窗口期,保持耐心。
行业配置:优选“稳增长”+“刚需涨价”细分
结构上,短期增配“稳内需”组合(地产、建材)+“刚需涨价”品种(零售、食品、养殖),战略配置券商。中期成长依然占优。
主题配置:短期关注生物科技,持续关注国改
短期关注生物科技,年度层面积极关注有股权激励意愿及方案的上市国企。
风险提示:
1、经济增速超预期下滑;
2、市场风格超预期调整。
本文来源:长江策略 作者:包承超 邓宇林 责任编辑:赵瑜