重磅！央行“降息”了！中国版货币宽松开启？如何影响市场？
03/31
09:29
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全球降息潮下，股市、债市、楼市如何走？
据不完全统计，2020年以来，全球已有超过40个国家/地区采取降息操作，先后宣布降息次数超过60次，全球进入“降息潮”。
其中，阿根廷先后5次降息，降幅最多，累计达1400个基点。
从我国经验来看，过去20年中，我国共经历了4轮降息周期，其实3轮伴随着股市上涨。
资料来源：西部证券研发中心，东方财富Choice数据
对于股市，流动性偏宽松显然对于股票利好。
招商策略研究认为，短期来看，央行降息释放积极信号，有利于提振市场风险偏好。
中长期来看，如果国内就此开启降息周期，将明显利好股票市场的中长期表现。此前货币政策利率基准利率为存贷款基准利率，以1年存款利率为参考，此前的三轮降息周期中，A股均有明显上涨。如果未来开启新一轮降息周期，那么将对股市形成明显的提振。
对于债市，逆回购利率下行将提振债市乐观预期。
新时代证券认为，下调逆回购利率显示央行积极应对短期经济下行压力。央行使用OMO降息操作，有助于提高宽货币向宽信用的传导，打开LPR下行空间，有利于推动经济企稳。
短期而言，逆回购利率下行有助于引导短端利率下行，提振债券市场乐观预期，引导债券收益率小幅下行。中期来看，债市的扰动因素增加，长端利率下行空间较为有限。
还需要注意的一点是，LPR新的定价机制下，自2019年10月8日起，新发放的商业性个人住房贷款利率以LPR为定价基础加点形成，并且是参考5年期以上的LPR利率。
一旦5年期LPR利率下调，则有望稳定楼市。
中原地产首席分析师张大伟就表示，在“房住不炒”政策定位下，LPR的下调对当下楼市有稳定的作用，但并不足以导致市场出现再次反弹，整体房地产市场有望平稳。
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