降息窗口期已打开 市场延续偏强格局
03/31
09:26
市场短期受外围影响
尽管央行再“降息”，但周一市场表现冷淡。不少分析人士认为，近期财政货币政策有望陆续落地，尤其是考虑到扩大财政赤字率、发行特别国债等都离不开货币政策的支持，新一轮降准降息蓄势待发，全面降准、下调MLF和LPR利率，以及下调存款基准利率都有望陆续落地。同时，货币政策新一轮宽松加码的开始，也将为股市运行提供支撑。
中信证券表示，近期全球流动性拐点信号已经出现，同时预计各国大规模的财政刺激将防止全球经济衰退演化成全球经济危机，随着欧美主要国家不断升级的疫情防控措施见效，预计全球疫情的高峰在4月中旬出现，届时全球资金的再配置将开启。中国率先控制住疫情，经济活动率先恢复，对外经济敞口相对有限，内需驱动占主导，而预计海外市场(尤其是美股)在近期反弹后将缓慢下跌以反映经济基本面不断恶化，中国的股票和利率债相对海外发达国家资产具备更强的吸引力，是全球资金再配置过程中的首选。
国寿安保基金预计，市场仍将延续偏强的格局，但整体大趋势上还是宽幅震荡。主要原因有三，一是政策落地后对国内经济和市场的担忧进一步减退；二是外围市场阶段性风险有所释放，后续对国内影响会减弱；三是尾部风险较大幅度缓解，美元指数冲高回落，新兴市场流动性风险缓解，A股受资本流出的冲击有所弱化。“不过需注意海外疫情仍在加速上升期，并未出现明显拐点信号。我们预期海外市场在4月初，不排除在疫情达到某一阶段后，事件性因素还会再次冲击市场，对情绪形成打击，进而压制A股市场的反弹力度。市场反弹窗口已开启但受风险因素压制，反弹空间和力度还有待进一步观察。”
浦银安盛基金认为，国内生产生活秩序逐步恢复，疫情发展已经得到显著控制，社会经济活动正常化带动市场信心恢复，后续随着政策力度的进一步增强，国内需求会有所反弹，预期将带动制造业、消费行业等行业信心、需求恢复。从整体估值来看，当前市场整体估值处于历史50%分位之下，我们看好A股市场的中长期回报，但海外市场风险仍然不容忽视。“海外疫情加速扩大是目前市场的最大不确定因素，A股也难免受到情绪摇摆以及相关产业链基本面上的影响，短期波动幅度加剧。”。
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