长江策略：一季报行情展开 关注需求刚性和涨价品种

　　3)海外风险及A股独立性：A股依然相对占优，但 风险偏好仍受牵制。汇率是A股与外盘的隐含纽带，外围市场虽仍有影响，但A股在“疫情——市场——政策应对”的交易逻辑上显著优于海外。

　　4)中期观点：大势震荡，风格平衡。海外疫情二阶导未现拐点，A股短期风险偏好仍有扰动，短期反弹动力一般。风格仍平衡，剩余流动性框架下，中期维持战略看多。

　　行业配置：优选“稳增长”+“刚需涨价”细分

　　结构上，短期增配“稳内需”组合(地产、建材)+“刚需涨价”品种(零售、食品、养殖)，战略配置券商。中期成长依然占优。

　　主题配置：短期关注生物科技，持续关注国改

　　政策助力及需求刚性，短期建议关注生物科技主题。年度层面，建议积极关注有股权激励意愿及方案的上市国企。

　　风险提示：

　　1、经济增速超预期下滑；

　　2、市场风格超预期调整。

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