杨德龙：投资科技股也要看公司基本面 坚持价值投资
02/25
09:26
上周美联储公布了1月货币政策会议纪要，联邦公开市场委员会表达了对经济状况的信心，认为基准利率很可能将在一段时间里保持不变。在宽松的货币和金融环境的支撑之下，美国经济将继续温和扩张，但是经济前景的不确定性还存在，包括国际关注的公共卫生突发事件带来的不确定性，如果情况发生变化，美联储在货币政策方面将保持一定的灵活性。
上周末富时罗素将A股纳入因子提升至25%，新纳入88只A股，预计会给A股市场直接带来300亿人民币的外资增量。A股现在已经完成了MSCI三步走的扩容，纳入MSCI新市场指数的因子达到20%，未来一段时间要想进一步提高纳入因子，根据明晟公司的表态，可能要在衍生品市场工具更加丰富等满足一定条件之后，才能够进一步提升，也就是说未来一段时间，纳入因子提升处于空档期，但是这并不会影响到外资流入A股的热情。
第一方面是因为A股市场在全球市场的估值处于洼地，而中国经济增长相对是确定的，虽然受到疫情短期的影响，但是长期来看，中国经济的增长仍然是全球经济增长的重要推动力；第二方面是外资之前对于A股的配置比例过低，很多外资的主动基金零配置或者是低配置A股的现象很多，这些主动基金将会不断的来买入A股，从而和业绩比较基准达到一样的比例，因此虽然纳入因子可能短期内不会提升，但是这些主动对冲基金还会进一步加仓A股；第三方面是随着A股国际化程度的提升，越来越多的外资开始认识到不配置A股可能会错过很多机会，像国际著名投资人巴菲特以及达·利欧都表现出对于A股的兴趣，而实际上最大的资产管理公司贝莱德也明确的表示，A股的机会已经大到不可忽视，这些都反映了外资对于A股长期的看法。
上周六晚间，巴菲特公布了致股东的信，这也是全球投资者竞相关注的一封信，从中可以学习到巴菲特在未来布局中的一些投资策略，这封信成为巴菲特与投资者沟通的一个重要渠道。过去四年，我每年五一都会到奥马哈参加巴菲特股东大会，今年5月2日还会举办巴菲特股东大会，届时我会带一部分价值投资者再赴奥马哈参会，第一时间把巴菲特的价值投资理念介绍给大家，并且在会后，会带大家走进华尔街，拜访国际金融机构。巴菲特在这封信中，对于去年没有进行大量的回购以及收购，给出了他的看法，主要原因是美股估值过高，所以账上留了1279亿美元的天量现金，而没有进行大量的股票回购。巴菲特一般是在市场出现大跌的时候才会去抄底，现在账上留这么大的现金，无疑是在等机会。
现在价值投资已经逐步的深入人心，我也一直建议大家要坚持价值投资理念，我在知识星球建立的价值投资圈，吸引了很多价值投资者的加入，希望价值投资能够在A股生根发芽，更多的投资者在投资实践中贯彻价值投资理念，真正抓住这轮慢牛长牛行情。现在A股市场的走势已经让越来越多的人相信，这轮行情和以往暴涨暴跌的行情不同，这轮行情是优质股票的牛市，是科技龙头股的牛市，消费、券商和科技这三大方向，依然是大家要重点把握的方向。
世界第二高楼上海中心
