全球恐慌！A股“小水牛”会不会受拖累？

数据来源：东方财富Choice数据

　　两融余额增加780亿

　　此外，两融余额也在不断走高。截至2月21日收盘，两融余额达10974.54亿元，较2019年12月31日增加781.69亿元，其中604.3亿元是春节后增加的。

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　　流动性充裕仍可持续？

　　可以说，近期市场的强势超出了投资者的普遍预期，背后的原因是对冲政策很强，尤其是流动性非常充裕。

　　海通荀玉根认为，为应对这次疫情冲击，我国积极出台了各项政策以稳定经济增长。在财政政策方面，加大减税降费力度，扩大专项债发行规模。在货币政策方面，央行通过公开市场投放流动性，加大对新冠肺炎疫情防控的货币信贷支持。

　　荀玉根认为，2月4日以来的市场快速上涨有点类似08年11月，全球金融危机爆发导致上证综指急跌到1664点，11月初4万亿刺激计划出台、央行大幅降息降准，虽然当时经济数据依旧很差，但是刺激政策有助修复市场信心，流动性充裕推动市场快速上涨。

　　而中信证券贾常涛认为，受疫情和股市上涨财富效应的影响，居民用于春节消费的部分资金可能进入股市并加速了市场的上涨。日前发布的1月金融数据显示，M1增速0%，印证了这种判断。这可能是受疫情影响，在春节前发放的奖金等，无法通过消费回流企业，因而部分进入股市。

　　贾常涛认为，目前市场交易仍然活跃，赚钱效应依然明显，未来1-2周，由于惯性作用，资金面仍将充裕。

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