从四季度货政报告看市场热点问题央行怎么看
导读
有关市场的政策热点问题,央行怎么看?
摘要
一、央行如何看新冠疫情对经济的冲击和影响?
整体上,中央政府和央行已明确意识到疫情对经济的影响,但目前的判断有两点:更多集中于一季度;后续会补偿性的恢复。这决定了两点:2020年GDP的目标下调幅度和后续政策力度。我们判断从6%-6.5%区间下调到“5.5-6.0%”概率较大,刺激力度是“中等”。
二、当前疫情发生的特殊时期,货币政策的目标如何排序?
“将疫情防控作为当前最重要的工作来抓”;“加强逆周期调节、结构调整和改革的力度,保持物价水平基本稳定”。这表明当前阶段,货币政策的目标是,首先是疫情防控,之后是加强逆周期调节、结构调整。就货币政策而言,通胀已不是制约因素。疫情的发生,明显压低了通胀预期。这一点和三季度货币政策执行报告有较大不同。
本文来源:国泰君安 作者:花长春 责任编辑:赵瑜